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《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)》印发

发布时间: 2018-01-02 08:27:57   作者:-   来源: 互联网   浏览次数:

工信部、国家标准委近日印发《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网联汽车)》,到2020年,初步建立能够支撑驾驶辅助及低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系,到2025年,系统形成能够支撑高级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系。

上市公司中,得润电子(002055)与 Mobileye签订《战略合作协议》,共同在中国开发高级辅助驾驶系统(ADAS)、自动驾驶和车联网领域的产品和市场,并就该领域进行分阶段拓展。金固股份(002488)参股公司苏州智华是专注于车辆智能驾驶的方案提供商。


得润电子(002055)车载充电机成长空间大 宝马合作再下一城
    事件概述
    11 月15 日晚间,得润电子发布公告:子公司Meta System S.p.A.(以下简称"Meta")获得宝马汽车新业务定点,Meta 被德国宝马汽车指定为旗下MINI Cooper品牌电动汽车"车载充电机"全球独家供应商。
    分析与判断
    与宝马合作再下一城,车载充电机业务取得国际高端整车厂高度认可
    1、公司为宝马供应的"车载充电机"为子公司Meta 新能源汽车领域核心产品,其基于此前为宝马i3 设计的车载充电机技术平台,专门为宝马MINI 品牌电动汽车进行系统升级和优化,该产品采用Meta 全球领先的充电机技术和设计方案,软件设计符合AutoSar 和ISO26262 国际标准。
    2、根据宝马第三季度财报,宝马前三季度实现宝马品牌汽车销售1,593,058 辆,同比增长4.3%;电动汽车i 系列销售23,777 辆,同比增长18.5%,其中i3 销量为22,225 辆,同比增长27.8%;MINI 品牌汽车销售281,591 辆,同比增长1.5%,2017 年推出的MINI 系列电动汽车销售2,714 辆。
    3、公司此前已成为宝马旗下销量最大的电动汽车i3 系列车载充电机供应商,MINI Cooper 系列为宝马旗下畅销车型系列,Meta 车载充电机在宝马的份额将持续提升,后续有望突破更多高端整车厂客户。同时,本次新业务定点将巩固公司在宝马电动汽车车载充电模块的核心供应商地位,表明公司相关产品技术能力、产品质量深受全球领先品牌认可,为公司新能源汽车领域业务规模增长打下坚实基础。
    大客户持续突破,订单充裕,推进汽车电子布局,受益新能源市场快速扩张
    1、公司已成为保时捷、宝马、标致雪铁龙、东风风神、上汽、大众等品牌未来车型"车载充电机"核心供应商。公司合资公司科世得润、控股子公司Plati 主要业务为中高端汽车连接器,下游客户包括一汽大众、奔驰、Continental、博世;柳州双飞服务于上汽通用五菱等国内优质客户。中欧智慧能源产业园项目持续推进,重庆工业园已有部分厂房建设完工,目前设备和产线正在安装调试中。
    2、传统汽车的单车线束价值约为2000~4000 元,部分高端车型为5000~6000 元,新能源汽车线束价值量更高,以2016 年中国汽车产量2800 万辆,汽车线束单车价值量2000 元的价格测算,中国汽车线束市场每年需求将超过560 亿元。子公司Meta"车载充电机"业务全球领先,在手订单充足,多数项目集中交付时间为2018 年~2019 年,产品平台和高端客户的搭建将为后续拓展国内外新能源汽车市场打下基础;汽车线束市场规模大,汽车线束进入业绩收获期。随着充电机等产品产能陆续释放,汽车电子业务将成为公司未来的重要增长点,营收比重将快速提升。
    车载充电机单价价值量高,市场空间达到320 亿元,成长动力充足
    根据一览众咨询的数据,国产车载充电机的售价为0.2 万~0.5 万元/台。《节能与新能源汽车产业发展规划(2012―2020)》中提出,到2020 年纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200 万辆、累计产销量超过500 万辆。以均价0.4万元/台均价和中国新能源汽车占全球约1/4 比例测算,2020 年全球和中国车载充电机市场规模将分别达到320 亿元、80 亿元。
    盈利预测与投资建议
    公司已形成消费电子+汽车电子+车联网三大业务并行发展的格局。公司作为家电和消费电子连接器领域行业领军企业,目前Type-C产品进入业绩释放期;汽车电子领域,公司拥有丰富产品线和雄厚技术实力,汽车线束和车载充电模块等产品需求旺盛,将是公司未来的持续增长点;车联网领域,公司外延合作增强技术实力,领先行业提早布局,产品将逐步渗透汽车后装市场。考虑增发摊薄(定增收购柳州双飞60%股权以及配套融资)的影响,预计2017~2019年EPS为0.55元、0.91元、1.27元。鉴于当前全球汽车产业正加速向智能化、电动化方向转变,我国已启动传统能源车停产停售时间表研究,这将推动智能网联汽车的加速普及;同时考虑到公司汽车电子业务切入多家整车厂供应链体系,业绩弹性高,给予公司2018年35~40倍PE,未来12个月的合理估值为31.85~36.40元,维持公司"强烈推荐"评级。
    风险提示:
    1、新能源汽车发展速度不及预期;2、家电行业发展不及预期。【2017-11-30】【出处】民生证券

 


金固股份(002488)2017年半年报点评:汽车金融业务增长迅勐 看好下半年盈利能力恢复
    事件:金固股份公布2017年半年度报告
    8月15日,公司公布了2017年半年度报告。2017年上半年公司实现营业收入13.05亿元,同比增长20.74%,归属于上市公司股东净利润为-6505.07万元,同比下滑43.85%,EPS为-0.12元。
    点评
    公司钢制车轮业务稳定增长,行业竞争力持续增强
    公司在钢制轮毂领域中拥有20多年的经营历史,始终致力于钢制轮毂的研发与生产,技术经验均较为成熟,报告期内,钢制轮毂业务稳定发展,实现营业收入6.72亿元,同比增长24.98%,占总营业收入的比例为51.46%,营收占比同比小幅上升。公司属于高新技术企业,近年在研发上不断加大投入,形成了一支一流的研发团队,上半年公司总的研发投入达到了5170.8万元,同比大增256.24%,未来公司将对其产品进行转型升级,向中高端定位进军,开拓新的市场。
    此外,公司拥有成熟完善的营销网络,以汽车钢制滚型车轮为核心产品,是戴姆勒、上海大众、上汽通用、长安福特、北京现代、通用五菱、比亚迪、宇通客车、东风柳汽等各大汽车主机生产商的一级供应商。成功进入了国际汽车零部件采购配套体系,是美国通用体系内的中国供应商,显示了其产品在国内国外市场上都具备有较强的竞争力。
    27亿定增资金已经到位,汽车后市场业务下半年增长可期
    公司近年加大了对汽车后市场业务的投入,凭借自身在汽车零部件行业的多年深耕积累的经验和产业链优势,对潜在规模十分广阔的汽车后市场展开布局。2017年4月公司完成非公开发行筹资27亿元,主要用以推进公司旗下的特维轮网络和“汽车超人”电商平台,打造围绕电商平台的多元化业务,形成完整的商业生态体系。目前国内汽车后市场尚处于高度分散,竞争较为无序的阶段,未形成固定格局,公司具有较大发展潜力。
    上半年汽车后市场业务实现营业收入4.01亿元,同比下降9.44%。主要由于27亿定增资金到位晚于预期,上半年未能实现业务的较大扩张,营业收入增长缺乏动力。2017年上半年汽车后市场业务毛利水平达到2.43%,相比2016年有小幅提升,但仍处低位,主要由于公司投入大量资金进行广告宣传和研发投入,销售费用和管理费用大幅增加。公司的汽车后市场O2O平台建设已投入1.69亿元,投资进度不到10%,预计将于2020年4月25日完成。下半年公司将采取“线上商城平台+线下门店服务+供应链整合”的运营模式,改善毛利率水平,随着募集资金的到位,下半年公司改善盈利水平,并扩大营收规模。
    汽车金融业务联动汽车后市场,实现高速增长
    公司在拓展汽车后市场业务的同时,通过累积的用户基础和相关的用户数据,开展了以金融租赁为主要方式的汽车金融服务业务,公司以旗下的金磁融资租赁公司为核心打通汽车采购、汽车金融、汽车保险、维修保养、汽车置换等汽车全生命周期,为客户提供新车及二手车分期等金融服务,与汽车后市场业务形成良性互动,实现全产业链盈利模式。目前金磁融资在线下设立的“金磁好车”门店,可引导用户完成看车、下单、金融申请、缴税上牌、交付等多项线下作业,完善了公司的O2O业务模式。
    今年来公司汽车金融信贷规模不断扩大,营业收入也实现了高速增长,2016年全年营业收入为618万元,而今年上半年就已经达到2714万元,总放款额达到15768万元,实现了质的飞跃,下半年有望持续势头,成为钢轮业务外的最大业绩贡献点。
    盈利预测和估值
    我们预测2017,2018,2019年营业收入分别为40.94亿元,67.21亿元,110.07亿元,归母净利润为1.45亿元,4.06亿元,8.28亿元,EPS分别为0.22元、0.61元、1.23元,对应2017年、2018年和2019年的PE为49.1倍、17.5倍、8.6倍。综合考虑,维持“增持”评级。
    风险提示
    行业周期波动风险;原材料价格波动风险;汽车后市场业务发展不及预期。【2017-08-19】【出处】联讯证券


 

 

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