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机械行业周报:中美贸易摩擦倒逼本土制造业升级

发布时间: 2018-03-26 09:12:16   作者:-   来源: 互联网   浏览次数:

3月22日,美国总统特朗普签署总统备忘录,将对从中国进口的约600亿美元商品大规模征收关税,并限制中国企业对美投资并购。市场避险情绪升温,股市回调明显。对机械公司而言,我们认为:1)工程机械企业影响较小,三一重工、柳工等企业的欧美收入占比较小:2)集成电路、新能源汽车、工业机器人等高端制造业的跨境并购受限,中国企业将更加注重内生增长和自主研发突破。我们认为,从国家战略层面来说,本土制造业升级势在必行,首要看好国产集成电路装备行业。推荐长川科技、中国中车、柳工,关注先导智能、伊之密、恒立液压、克来机电、三一重工。

 

3月1 8日由宁夏银和大尺寸半导体硅片二期项目开工,项目投资16亿元,其中8英寸和12英寸半导体级单晶硅片年产能分别为420万片和240万片。根据我们对国内硅片企业产能投资规划的梳理,除宁夏银和半导体大硅片项目外,在建和计划新建产能的有10家企业,总投资规模预计将超过600亿元。下游投资景气向上,利好设备需求,但我们认为国产化需求持续的前提,是技术或配套实力优于进口。建议从产业链后端向前端、从配套到核心环节,寻找技术准备充分的国产装备企业。目前测试设备、单晶硅生长设备接近国际先进技术水平,推荐长川科技,关注晶盛机电。

 

根据3月初工程机械行业草根调研的反馈,经销商对3月份的同比增速预期在20%至1 00%的区间。我们预计3月份挖掘机行业的同比增速在30%~50%之间。根据最近半个月的跟踪来看,下游需求一直维持高景气度,我们预计3月份挖掘机行业增速往50%的概率较大。目前由于销售超出市场预期,市场缺货比较严重,交机在放缓,预计4月份销量将维持高位。维持对全年挖掘机行业销量1 0~20%的增速判断,呈现前高后低的态势。

 

宝能投资400亿元入局新能源产业,大众宣布到2022年底将在全球拥有16个电动汽车生产基地。我们认为,随着传统车企在新能源汽车的发力以及“新玩家”的加入,中游动力电池行业、上游设备和材料供应商或将持续受益,且强者恒强的格局将延续。龙头设备商依靠技术优势和客户粘性,市场份额上升,增速有望高于行业平均值,且具备抵御行业周期能力。考虑到订单质量和业绩预期,推荐先导智能,关注科恒股份、赢合科技、今天国际。

 

风险提示:宏观经济复苏不及预期;行业政策转向导致下游需求低于预期;基建与房地产投入不及预期。

 

 

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