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凉茶之争:王老吉与加多宝终和解 白云山业绩大涨四成

发布时间: 2017-10-25 10:37:19   作者:-   来源: 互联网   浏览次数:

 

本文由股多多整理发布

 

昨天,A股、港股药股板块强势到不行,其中,作为医药兼职大消费的龙头广药白云山(0874.HK)表现强劲,而它会不会是下一个潜在的优质投资标的呢?

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看财报前,我们做个背景的小科普。我们通常都叫白云山为“广药白云山”,那是因为,白云山是作为广药集团的上市主体。

回看股权部分,我们发现了个很有意思的地方。从未出现的“全国社保基金—五组合”新出现在白云山十大股东的行列中。截止到三季度末,社保基金共持有716万股,持股比例达到0.44%。

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资料图

而被它所替代掉的正是“阿布扎比投资局”。在中期时,阿布扎比投资局还持有955.1万股,占比0.59%。按三季度的股权变化来计算,阿布扎比投资局在第三季度至少减持了461万股。阿布扎比投资局是阿布扎比酋长国主权财富基金,主要是对阿布扎比酋长国的国有资产进行长期投资,资金主要来自于阿布扎比的石油收益。阿布扎比投资局从今年一季度开始开始出现在大股东披露里面,持707.5万股,占0.44%;二季度增持247.6万股到955.1万股,持股比例扩大至0.59%。

 

白云山也于前日晚间(10月22日)公布了前三季度财报。

  白云山2017年三季报今日出炉,公司今年1月至9月累计实现营业收入159.67亿元,净利润14.86亿元,两项数据分别较上年同期增长2.72%和40.63%。

    在股东持股动向方面,三季报数据显示,中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)在第三季度又对白云山进行了显著增持,截至9月末其持股规模已达到6799万股,对应持股比例为4.18%。证金公司今年一季度末所持白云山股份数为3355.31万股,至二季度末持股规模提升至5427.50万股。

    而从近期披露的三季报来看,除白云山外,另有一些公司也在第三季度获得证金公司的增持。例如,万向钱潮10月20日发布的三季报显示,证金公司第三季度增持了754.50万股公司股份,持股规模达到6026.94万股;而证金公司三季度末对安信信托的持股数更是大幅增至15803.48万股,较二季度末增加5268.36万股。此外,立讯精密分红送转股份虽然在第三季度上市,但经过计算可知,证金公司在第三季度还是对公司进行了主动性增持,至9月末持股数为2816.32万股。

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资料图

加多宝奋战六年的案子,也于今年8月正式结案。最终也判得王老吉和加多宝共同享有“红罐王老吉凉茶”的包装装潢的权益。

 

大南药板块,保持着稳定较快的增长。其中中成药贡献了20.69亿元,同比增长42.69%,舒筋健腰丸、壮腰健肾丸、滋肾育胎丸等都保持着不错的增速。

金戈成白云山新主力品种

除大健康板块外,大南药板块也是白云山的一大营收来源,主要负责集团医药制造业务。不仅生产经营中西成药产品,还拥有从原料药到制剂的抗生素完整产业链,产品群涵盖抗菌消炎类常用品及男科用药。其中,在2014年获批生产的抗ED药物——金戈正成为广药白云山继王老吉凉茶后的又一大主力品种。

 

据《中国ED用药市场简析》显示,2016年金戈销售量2498万片,市场占有率高达49%。今年3月,白云山制药厂又新获金戈100mg、25mg两规格生产批件,预估白云山金戈的市场将会进一步扩大。广药白云山医药销售公司董事长裴泽建透露称,“今年不出意外的话,白云山金戈的销量和销售额将有望双双超过原研企业产品。”

此外,白云山的大医疗板块目前还在前期布局阶段。对广州白云山医院的并购就是打开医疗服务领域的第一步,同时投资建设的西藏林芝藏式养生古堡已经落成并投入试运营。

小结:

王老吉在与加多宝结案后,营销费用以及律师开支都会有明显的下降,伟哥仿制药“金戈”加入两个新剂型后,将继续保持强劲的增长,中药保持稳定的盈利,基本面整体都是在稳步快速增长,由于AH架构,港股对比A股折价33.97%,按照滚动市盈率来计算,港股估值才18倍,还不考虑账上躺着126亿的现金,这种估值差南下资金怎么可能放过…南下资金的持股占比长期维持在30%以上......

 

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